厚積薄發(fā) 新能源汽車板塊有望站上風(fēng)口
隨著目錄車型、地補(bǔ)方案的陸續(xù)出臺，產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)重大突破，在多重利好因素催化之下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)近期表現(xiàn)得十分亮眼。
6月14日，新能源汽車板塊出現(xiàn)集體性上漲:中通客車、騰龍股份、亞星客車、萬里揚(yáng)、億利達(dá)漲幅均超過5%，科泰電源、德爾未來兩家鋰電概念股漲停。
政策利好不斷 新能源汽車股逐漸活躍
受到新能源推廣目錄重申因素的影響，新能源汽車的銷量在前4月份僅為9.02萬輛，同比下滑0.2%，銷量表現(xiàn)不佳。
可是就在近期，工信部6月2日發(fā)布了《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2017年第5批）》，共包括92戶企業(yè)309個(gè)車型，2017年以來迄今共發(fā)布5批推薦車型目錄，涵蓋155戶企業(yè)1782個(gè)車型。從6月12日公布的5月份我國新能源汽車產(chǎn)銷量的數(shù)據(jù)來看，5月份我國的新能源汽車產(chǎn)銷量分別為5.1萬輛和4.5萬輛，同比分別增長了38.2%和28.4%，這是今年以來最快的月度增速。由此可以看出，新能源汽車的產(chǎn)銷在逐步走強(qiáng)，新能源汽車市場出現(xiàn)了明顯的回暖跡象。
伴隨推廣目錄的日趨完善，再加之政策的不斷落地，新能源汽車有望進(jìn)入發(fā)力期。本周一（6月12日），國家發(fā)改委發(fā)布了《國家發(fā)展改革委工業(yè)和信息化部關(guān)于完善汽車投資項(xiàng)目管理的意見》，該意見包含了推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、完整汽車投資項(xiàng)目管理、加強(qiáng)汽車產(chǎn)能檢測預(yù)警等方面。該意見還提到，《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》對新建中外合資轎車企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和中外合資企業(yè)數(shù)目的規(guī)定僅適用于傳統(tǒng)燃油汽車，新建中外合資純電動(dòng)乘用車企業(yè)投資項(xiàng)目按照《新建純電動(dòng)乘用車企業(yè)管理規(guī)定》辦理核準(zhǔn)。
這就意味著，政策對該類車型準(zhǔn)入也大幅度放開。可以預(yù)見，未來將越來越多外資企業(yè)效仿大眾汽車和江淮汽車的合資形式，新建新的純電動(dòng)乘用車合資企業(yè)。與此同時(shí)，意見鼓勵(lì)汽車企業(yè)之間在資本、技術(shù)和產(chǎn)能等方面開展深度合作，聯(lián)合研發(fā)產(chǎn)品，共同組織生產(chǎn)。
渤海證券鄭連聲指出，該意見是對2004年頒布的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》的進(jìn)一步完善，目的在于規(guī)范汽車行業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)并推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，加快建設(shè)汽車強(qiáng)國。在此基礎(chǔ)上，技術(shù)實(shí)力弱的企業(yè)有望被淘汰，而自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)有望進(jìn)一步崛起，推薦行業(yè)龍頭和自主品牌業(yè)務(wù)發(fā)展較快的企業(yè)以及新能源汽車龍頭，如長城汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、比亞迪、宇通客車，建議繼續(xù)關(guān)注汽車行業(yè)國改的投資機(jī)會(huì)。
積分制度將落地 碳酸鋰板塊或成投資熱點(diǎn)
有分析師認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈大漲總體可能是由于三大因素共振：首先是5月新能源汽車產(chǎn)銷量向好，略超預(yù)期；積分制度征求意見稿推出，打消了之前部分市場認(rèn)為預(yù)期的積分制度推出延期的可能，化解了一個(gè)利空；發(fā)改委、工信部要求嚴(yán)控新增傳統(tǒng)燃油車產(chǎn)能。
6月13日，工業(yè)和信息化部向社會(huì)公開征求意見，對在中國境內(nèi)傳統(tǒng)能源乘用車年產(chǎn)量或進(jìn)口量大于5萬輛的乘用車企業(yè)設(shè)定新能源汽車積分的年度比例要求，同時(shí)對傳統(tǒng)汽車的平均燃料消耗量進(jìn)行規(guī)定，同樣實(shí)行積分制管理，申萬宏源認(rèn)為新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷持續(xù)向好的預(yù)期將快速建立并達(dá)到巔峰，有助于碳酸鋰板塊估值的提升。
東吳證券認(rèn)為新能源乘用車純電動(dòng)，高能量密度趨勢已定。大趨勢上，國家補(bǔ)貼政策必然逐步退出。車企的內(nèi)生動(dòng)力將作為主要推動(dòng)力，積分和傳統(tǒng)燃料消耗量限值掛鉤可以鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，利好綁定龍頭的鋰電設(shè)備商。東吳證券建議關(guān)注先導(dǎo)智能、贏合科技、東方精工、科恒股份。
行業(yè)龍頭被機(jī)構(gòu)密集看好
多家機(jī)構(gòu)在研報(bào)中都表示，伴隨著免購置稅目錄的繼續(xù)推出以及地方補(bǔ)貼的逐步落地，這些都會(huì)形成良好的政策組合效果，對此看好新能源汽車行業(yè)的未來發(fā)展前景。
對此，太平洋證券認(rèn)為5月份新能源乘用車批發(fā)量為38119輛，1-5月份新能源乘用車?yán)塾?jì)批發(fā)量為116850輛，表現(xiàn)十分靚麗，建議關(guān)注江淮汽車。
國元證券認(rèn)為，從企業(yè)角度出發(fā)，江淮與大眾在柏林簽訂合資公司且主要研發(fā)生產(chǎn)新能源車型，推薦江淮汽車，同時(shí)在整車領(lǐng)域則推薦行業(yè)龍頭上汽集團(tuán)。
具體說來，江淮汽車在今年的6月份與大眾汽車（中國）投資有限公司在德國柏林簽訂了《合資合同》，雙方擬共同出資成立江淮大眾汽車有限公司，合資公司將研發(fā)、制造新能源汽車和新能源汽車相關(guān)核心部件，合資公司投資為60億人民幣，將設(shè)立新品牌，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量36萬輛規(guī)模產(chǎn)能，江淮有望進(jìn)入新時(shí)代。
至于上汽集團(tuán)，國信汽車梁超認(rèn)為，上汽集團(tuán)5月單月實(shí)現(xiàn)銷量50.03萬輛，同比增長7.36%，1-5月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量265.75萬輛，同比增長4.34%。上汽集團(tuán)新能源汽車積累深厚，2016 年公司新能源整車銷量為 2.47 萬輛，同比增長 89.74%。
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